华见晨安之声

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市集概述

好意思股扛住关税要挟反弹，纳指涨近1%；鸿海指引向好，英伟达收涨近3%，五连涨、五日累涨超14%；铝和钢铁股走高：好意思铝涨超2%、好意思国钢铁涨超4%、钢企Cleveland-Cliffs涨近18%；特斯拉跌3%；中概指数收涨2.6%、三日连赢大盘，阿里涨7.5%。泛欧股指、德股和英股均反弹至历史新高。

非农办事次日，好意思债跌势暂歇。关税要挟抓续，好意思元指数三连涨；离岸东说念主民币盘中跌超百点失守7.31；比特币一度涨超3000好意思元冲破9.8万关隘。

原油两日反弹，好意思油盘中涨超2%。黄金一度涨近2%、八日内七日创盘中历史新高。

亚洲时段，北证50、恒科指涨约3%，南向资金爆买165亿元，港股阿里涨近6%，中国电信编削高。

DeepSeek火爆出圈，一堂课讲透AI全产业链契机，了解确定>>

要闻

国常会：辩论提振糜掷相关职业、化解要点产业结构性矛盾战略措施，多举措促进外资“稳存量、扩增量”，加大外资企业境内再投资支抓力度，饱读吹外资在华开展股权投资。

特朗普签署行政令，对通盘输好意思钢铝征收25%关税。

DOGE访谒“恶臭开支”，阻塞反对者发动公法反击，好意思国政坛掀翻查账风暴；特朗普称好意思国债务可能低于预期、要削减数十亿好意思元国防预算，首席经济参谋人清醒：DOGE质疑的是财政部支付，和还债无关。

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比亚迪推出高阶智驾系统“天使之眼”，10万级及以上全系标配，璇玑架构全面接入DeepSeek。

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春节等成分影响，台积电1月销售额同比增速放缓；英伟达AI服务器主要供应商鸿海1月销售额同比大幅放缓，AI云居品增长强盛，展望Q1功绩强于畴前五年平均水平；大摩之后，高盛亚洲团队也下调了本年AI服务器发货预期。

媒体称OpenAI将在本年完成首个定制芯片假想；马斯克牵头财团出价974亿好意思元，寻求贬抑OpenAI，Altman秒拒。

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高盛解读资金流：基金“由硬转软”，对冲基金增抓中国，资金逃离韩股；连抛五周后，对冲基金大举抄底好意思股，IT板块净买入创四年最高。

市集收报

好意思股：说念指涨0.38%，标普500指数涨0.67%，纳斯达克涨0.98%。

欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.58%。德国DAX 30指数涨0.57%。法国CAC 40指数涨0.42%。英国富时100指数涨0.77%。

A股：沪指涨0.56%，深成指涨0.52%，创业板指涨0.44%。

债市：到债市尾盘，好意思国十年期基准国债收益率约为4.50%，日内升近1个基点；两年期好意思债收益率约为4.27%，日内降约2个基点。

商品：WTI 3月原油期货收涨1.86%，报72.32好意思元/桶。布伦特4月原油期货收涨1.62%，报75.87好意思元/桶。COMEX 4月黄金期货收涨1.62%，报2934.4好意思元/盎司。伦铝涨超1%，伦镍跌超1%。

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全球重磅

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国常会：辩论提振糜掷相关职业、化解要点产业结构性矛盾战略措施。国常会指出，鞭策大批糜掷更新升级，加大糜掷品以旧换新支抓力度，更好满足住房糜掷需求，蔓延汽车糜掷链条。强化糜掷品牌引颈，支抓新式糜掷加速发展，促进“东说念主工智能+糜掷”、健康糜掷等。会议审议通过《2025年稳外资行动决策》，漠视要拿出更多求实管用举措稳存量、扩增量；要有序扩大自主绽放，深化相关范围绽放试点，落实全面取消制造业范围外资准入规则要求，优化国度服务业扩翻绽放详细试点示范，扩大饱读吹外商投金钱业范围；要抓续打造“投资中国”品牌，加大外资企业境内再投资支抓力度，饱读吹外资在华开展股权投资，优化外资并购章程和并购往复措施。

特朗普签署行政令，对通盘输好意思钢铝征收25%关税。当地时分2月10日，好意思国总统特朗普签署行政大喊，书记对通盘入口知友意思国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普当天还清晰，相关要求“莫得例外和豁免”。

好意思政府或将在3月“关门”，接头院民主党魁首提前“甩锅”。据央视新闻，当地时分2月10日，好意思国国会接头院民主党魁首舒默试图将好意思国3月份有可能发生的政府“关门”的职业推给接头院共和党魁首约翰·图恩和国会共和党东说念主。

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“政府效果部”（DOGE）访谒“恶臭开支”，阻塞反对者发动公法反击，好意思国政坛掀翻查账风暴。据环球时报，近来，马斯克迷惑的“政府效果部”对十多个联邦政府部门的诈骗和糜掷行径掀翻了一场查账风暴，其中包括财政部、国防部等明锐部门，当地时分8日，好意思国纽约又名联邦法官以好意思妙信息可能外泄形成风险为由症结发布临时禁令，不容马斯克主导的“政府效果部”对财政部的查账行动。

特朗普称好意思国债务可能低于预期。特朗普清晰，好意思国政府正在审查好意思债支付情况，寻找可能存在的糜掷性开销和“诈骗性”债务，并示意好意思国可能并莫得36万亿好意思元这样高的债务包袱。马斯克也清晰，DOGE团队早已发现财政部支付系统存在要紧漏洞，财政部存在大范围诈骗行径。首席经济参谋人清醒特朗普好意思债教养：DOGE质疑的是财政部支付，和还债无关。特朗普：要削减数十亿好意思元国防预算。2025财年，好意思国国防部可主宰的预算高达近8500亿好意思元。特朗普清晰，DOGE可能在“24小时内”审查戎行，访谒国防部糜掷性开支情况——“咱们将发现数十亿、数百亿好意思元的诈骗和滥用。”马斯克又要关掉好意思国一个局。咫尺，好意思国糜掷者金融保护局在华盛顿的总部也曾被临时关闭，职工需要费事办公。特朗普的预算主管Russell Vought接纳成为代理局长，大喊职工罢手通盘“监督和查抄行径”，并清晰将会把该机构的资金削减至零。

比亚迪推出高阶智驾系统“天使之眼”，10万级及以上全系标配，璇玑架构全面接入DeepSeek。价钱方面，比亚迪海鸥智驾版6.98万起，第二代秦PLUS DM-i智驾版7.98万起。王传福清晰，2025年买车看智驾，改日2-3年智驾将成为必弗成少的成就。

受春节等成分影响，台积电1月销售额同比增速放缓。英伟达AI服务器主要供应商鸿海1月销售额同比大幅放缓，AI云居品增长强盛，展望Q1功绩强于畴前五年平均水平。大摩之后，高盛亚洲团队也下调了本年AI服务器发货预期。

台积电1月销售额为2932.9亿元新台币，同比增长35.9%，环比增长5.4%，展望一季度毛利率在57%至59%之间，营业利润率介于46.5%到48.5%之间。鸿海本年1月销售额5386.7亿元台币，同比增长3.16%，比较昨年12月42%的增速显赫下跌。分类别看，其中云霄网罗居品同比环比均显赫增长，而糜掷智能居品类别，则均呈现衰败。高盛清晰，部分AI服务器坐褥计较将从2025年推迟到2026年。这主如若受到GB200、GB300居品迭代、DeepSeek等影响，导致了不同AI服务器预算的再行分拨以及坐褥基地调整。

DeepSeek开启AI新时期，“主权AI”大幕拉开。在德银看来，DeepSeek很可能成为好意思国之外繁密国度的“斯普特尼克时刻”，展示了好意思国之外地区的AI发展后劲，这很可能会加大列国投资主权AI的压力。

迷水商城马克龙豪掷1090亿开欧洲“星际之门”，Mistral狂飙登顶法国APP榜首。史上初次，Mistral AI的超等助手Le Chat登顶法国免费APP榜首！开发者们兴奋清晰，谢谢Mistral AI，欧洲终于在AI竞赛中有了一隅之地。马克龙也书记，法国将投资1090亿欧元建筑欧洲版“星际之门”。

报说念：OpenAI将在本年完成首个定制芯片假想。分析以为，这一阐扬标明，OpenAI有望罢了其在2026年于台积电罢了量产的利欲熏心的筹算。一方面，迷喷雾它不错增强公司与其他芯片供应商的谈判筹码；另一方面，如果初步测试顺利，OpenAI可能在本年晚些时候就能测试英伟达芯片的替代决策。

马斯克牵头财团出价974亿好意思元，寻求贬抑OpenAI，Altman秒拒。马斯克讼师称周一向OpenAI董事会提交了该收购要约，并清晰准备匹配或进步任何更高的出价。证实收购计较，往复达成后马斯克会将OpenAI与旗下的xAI统一，让OpenAI总结开源。但Altman赶紧在酬酢媒体推辞，马斯克回怼“骗子”。分析以为，这一未经苦求的收购要约为Altman将OpenAI未弯曲为渔利性企业带来了要紧变数。

AI模子层可能毫无利润可言。AI大模子层面，变现的契机并不是很大。雅致互联网的发展史，东说念主们曾过度专注于从互联网最底层的基础设施（即HTML和HTTP）去罢了盈利，然则历史最终领会注解互联网的交易价值不在于底层契约，而在于足下层（比喻咱们当今熟悉电商 /告白/流媒体）。

高盛解读资金流：基金“由硬转软”，对冲基金增抓中国，资金逃离韩股。调节五周抛售后，对冲基金大举抄底好意思股，信息技能净买入创四年最高。

据高盛数据，自1月27日DeepSeek发布以来，除中国外的新兴亚洲地区出现30亿好意思元资金外流，同期资金从硬科技向软科技滚动的趋势也在DeepSeek发布后加重。信息技能板块是当周被净买入最多的行业，为2021年12月以来最大，且包括软件、半导体及半导体开荒在内的通盘子行业均呈现净买入状态。信息技能已成为本年以来高盛Prime账户上第二大净买入的好意思国行业，仅次于医疗保健。

国内宏不雅

回转、再回转，面对好意思国小包裹纳税战略反复，中国跨境电商奈何看？据环球时报，有从业者以为，跟着好意思国在相关战略上的反复，一些单纯主打廉价策略的中国贸易商和跨境电商平台可能需要更深度念念考运营策略和本身竞争上风，展望会有一些商户转向近期苟且实施的FBA和半托管款式，二者齐依靠国外仓和好意思国脉土的物流服务。

怎么知道特朗普漠视的“平等关税”？据华泰证券，“平等关税”是指对好意思国入口商品征收与贸易伙伴对好意思国出口商品征收的税率疏导的关税。详细税率平等和贸易差额两方面来看，展望欧盟、印度、巴西、越南、中国台湾地区、韩国等或存在一定可能性被特朗普“点名”、成为好意思国加征“平等关税”的对象。

誓词买入“一切”中国金钱的对冲基金大佬全面加仓中概股和ETF。亿万财主投资东说念主David Tepper旗下Appaloosa LP的13F线路文献涌现，这家对冲基金昨年第四季度全面增抓了中概股和中国股票基金。具体的增抓地点及数目为：京东317万股，阿里巴巴184万股，贝壳40万股，百度10万股，拼多多5.5万股，Kraneshares金瑞中证中国互联网ETF 81万股，iShares安硕中国大盘股ETF 80万股。阿里巴巴依然为第一大重仓股，占其净金钱的近16%。

国内公司

历史性一刻！顶级域名ai.com重定向到DeepSeek官网，也曾是ChatGPT。输入ai.com，就会顺利出现DeepSeek官网，这亦然该域名初次指向中国AI大模子厂商，此前，这个域名是在ChatGPT、Gemini、x.ai这些国外的ai网站之间跳转的。

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第五糜掷时期：拼多多、小红书、泡泡玛特、胖东来们的接踵崛起，齐有一个共同的底层逻辑。“悦己”正成为第五糜掷时期的一个关节词。分析以为，关于糜掷品商家而言，第五糜掷时期需要遵循的消操面貌，一是实用想法，二是即时性不画饼，三是企业应当追求更庸俗的供给，第四是品牌应作为念小而好意思而非大而全。

医药翻身之年。2024Q4，一起公募基金对医药板块的抓仓比例下跌至历史最低位置，任何幽微的增量资金齐将带来弹性。在支付端，单一支付体系行将破局，多元化支付体系将在年内初步建立，何况在用药公共对药效日益珍摄的鞭策下，集采、医保谈判有望转向控费与质控的均衡；在融资端，未盈利生物科技企业IPO有望再行开闸，带来良性的四百四病。

国外宏不雅

好意思联储：好意思国1月一年期通胀预期抓稳于3%，五年期通胀预期从2.7%高潮至3%。好意思国纽约联储发布的最月牙度访谒扫尾涌现，由于特朗普政府行将书记关税措施，好意思国1月一至三年期通胀预期抓稳于3%，五年期通胀预期从2.7%高潮至3%，创下昨年5月以来的最高水平。在阅历了上周五密歇根糜掷者访谒爆表的通胀数据后，好意思联储的最新访谒给以了市集一定安危。

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野村一线不雅察：3月好意思国政府停摆可能性大增，DOGE带来财政紧缩，下一任好意思联储主席或来自外部。据野村，华盛顿战略圈渊博以为，民主党当今比特朗普再行上任前更不肯意达成契约，因此3月好意思国政府停摆的可能性更大；DOGE的行动不及以对宏不雅经济产生要紧影响，但显然加多了财政紧缩超出预期的风险；特朗普更倾向于任命一个能对好意思联储进行更潜入校阅的东说念主，在鲍威尔任期剩余期间，好意思联储和政府之间可能会出现孔殷关系升级的风险。

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特朗普：期待与普京进行更多对话，泽连斯基：在好意思欧为乌提供安全保险前提下愿与俄进行谈判。乌克兰政府音讯东说念主士：展望特朗普任命的俄乌问题特使将于本月20日访乌。

华尔街用劲唱多黄金破3000好意思元。花旗以为，黄金投资需求占矿产供应比例将升至95%以上，这将复古金价在高位；高盛清晰，抓续央行购买和ETF抓仓将复古2026年第二季度金价涨到每盎司3000好意思元；摩根大通展望梗阻性关税络续孕育黄金中期牛市。

国外公司

Sam Altman发文，AI Agent将重塑天下经济。Altman清晰，AI模子的智能水平粗略便是用于考试和运行它的资源的对数；使用特定水平AI的成本梗概每12个月下跌10倍，而更低的价钱会带来更多的使用；线性增长的智能所创造的社会经济价值是超指数增长。

马斯克6月推无东说念主出租车，德州成“无东说念主驾驶天国”。特斯拉计较本年6月在德州奥斯汀推出无东说念主驾驶出租车服务，因为德州的法律比较宽松，只需注册并投保，装上纪录事故数据的开荒即可起程。比较之下，加州对自动驾驶车辆的运营有着严格的贬抑。2021年底，马斯克将公司总部从加利福尼亚州迁至德克萨斯州奥斯汀，恰是看中了德州的战略上风。

必应搜索数据被盯上，微软遭法国反把持访谒。微软遭法国反把持机构的访谒，原因监管机构怀疑这家好意思国科技巨头在向微型搜索引擎提供必应搜索技能时，可能有意裁汰搜索扫尾的质料，以影响其竞争力。这项访谒可能导致微软濒临认真指控和多数罚金。音讯后，微软股价涨幅收窄。此前报说念称，欧盟为叮属特朗普关税要挟，制定了一系列反制措施，如制裁好意思国硅谷科技巨头。

被主动投资巨头Elliott“看中”， 英国石油股价创昨年8月以来新高。据预测，Elliott可能在以下五个方面施压BP：再行聚焦传统油气业务、退出低碳行径、变现基础设施和零卖等高估值金钱、通过减少本钱开销来最大化目田现款流、加速金钱剥离pace。

行业/意见

1、AI健身：国泰君安指出，Keep首创东说念主清晰要全面拥抱AI，AI健身器材正抓续迭代更新，AI健身房带动更多畅通需求产生，AI健身趋势渐起，有望放射多个产业链。

2、智能驾驶：长城证券指出，咫尺高阶智能驾驶决策主要继承订阅制及买断制两种决策。跟着高阶智能驾驶决策逐渐闇练，搭载高阶智能驾驶决策车型逐渐上市，糜掷者接受进度及付费意愿逐渐提高，高阶智能决策收入有望快速进步。车企将由销售车辆的硬件一次性收入弯曲为销售车辆硬件一次性收入+智驾功能订阅付费软件抓续收入，车企估值体系有望迎来重构。

3、AI医疗：东说念主工智能的兴起进一步进步了疾病会诊、风险预测和个性化诊治决策的水平。咫尺AI已与医疗运行深度交融，赋能医疗服务繁密方法，国外AI医疗市集具备蓝海特征，故意于国产居品出口；国内方面国度与地方也制定了一系列战略鞭策AI医疗发展。东吴证券以为，现时AI医疗的后劲仍被显赫低估。

4、云服务：DeepSeek开源给以了云服务厂商低门槛部署天下级AI“杀手级足下”，云服务企业又能弥补DeepSeek本身算力紧缺与大范围用户服务部署艰难，故云服务厂商市集需求有望迎来宏大机遇。

本日要闻前瞻

好意思联储主席鲍威尔出席接头院听证会。

好意思味可乐、英国石油公司公布财报。

<全文完>

 

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风险辅导及免责条件 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资建议，也未洽商到个别用户非常的投资筹算、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否稳健其特定景色。据此投资，职业欣忭。